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鼓励多做市、做好市

时间:2018-11-09 14:24

来源:未知作者:admin点击:

  2018年10月26日晚间,全国股转公司发布《全国中小企业股份转让系统做市商评价办法(试行)》(下称《评价办法》)。全国股转公司发言人介绍,《评价办法》是针对做市商做市情况进行的专项评价,相比前期主办券商执业质量评价更加注重对做市商做市行为的多角度评价。在坚守合规底线的基础上,着重从做市规模、流动性提供和报价质量三个方面考察做市商的做市质量。做市商评价工作将于2019年一季度起开展。
 
  自2014年实施以来,新三板做市商制度已经走过了4个年头,可是究竟谁是做市商中的优等生,一直都没有明确的标准,此次做市商评价标准出台,引导做市商积极、合规地做市,激励做市商增加做市家数和做市质量,为市场提供更多流动性,从而提升整体市场的流动性。
 
  《评价办法》有三方面指标。一是做市规模,包括做市股票数量与做市股票市值两个指标。其中,做市股票市值是指评价期内做市商持股日均市值。日均市值越高,指标得分越高。因此,并不是手中持有的股票越多越好,为了防止做市商“拼量”,《评价办法》把股票的质量也列入了关键的评判标准当中。因此,《评价办法》发布以后,做市商对优质企业的偏好会进一步提升,优质企业的价值将进一步得到挖掘,从而使市场交易定价对融资起到促进的作用。
 
  二是流动性提供情况,包括做市商成交金额、个股成交量占比和订单深度三个指标。对于做市商来说,这个考核指标指导做市商选择流动性较好、交易活跃的股票。
 
  三是报价质量,包括做市商最优报价时间与买卖差价两个指标。前者的定义是做市商盘中提供买方向和卖方向最优报价的时长。最优报价时间越长,指标得分越高。后者的定义是做市商单笔申报相对买卖价差的平均值,买卖价差按该笔申报存续时间进行加权处理。买卖价差越小,指标得分越高。如果一只股票的最小买卖差价始终是同一个做市商报出,那么该做市商在这两个得分项上就能够拿高分。设置这个评判标准是全国股转公司为了鼓励做市商缩小差价,提高交易效率,进而促使投资者的交易成本有所下降,优质企业的股票交易将更加频繁,流动性得以提高。
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